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近日，有分析師稱亞馬遜云計算業務AWS未來可能達到3萬億美元估值，幾乎是整個亞馬遜當前市值的三倍。他指出，如此之高的估值使得未來亞馬遜可能會做出分拆云計算業務的決定。
事實上，由于子公司的良好發展使得公司將這部分業務剝離進行分拆上市的例子并不罕見。從業務來看，各個分拆上市的子公司基本都是細分領域的頭部玩家。比如時代電氣、BYD半導體是國內功率半導體器件的資深企業；艾福電子專注于5G陶瓷介質射頻器件業務，已成為華為供應商；歌爾微是全球MEMS產業前十大企業；螢石網絡是國內發展較為快速的智能家居服務商；瑞泰新材鋰離子電池電解液出貨量最近三年皆位列國內前三；大族數控連續十二年位列CPCA發布的中國電子電路行業百強排行榜(專用儀器和設備類)第一名。這些子公司通過分拆進一步專注于擅長的業務領域，可以更好地提升企業的核心競爭力。
為何這些企業都熱衷于分拆上市？這自然離不開分拆上市的益處。第一，分拆上市作為資產重組的一種有效形式，可以改善上市公司的治理結構，促進管理層與股東利益相容，同時從多方面為企業的股東創造價值，包括集中核心業務、拓寬融資渠道等。同時，激勵子公司管理層的積極性，顯著提高母子公司的經營績效，使其發展得更快更好；
第二，使公司財務更加透明，便于投資人了解其具體情況；
第三，給多元化經營的上市公司提供新選擇，讓這些公司對自身業務有更為透徹的定位；
第四，分拆上市形成股權二次溢價，子公司分拆上市成功后，母公司將獲得比原來更大的投資收益率，使得母公司實力更強勁，抗風險能力更強。分拆上市作為公司資產重組的重要方式，還可以為資本市場實現更高分拆市值，提高資本市場容量。因此，分拆上市對于母公司正面影響會比較多，上市公司分拆上市的意愿較強。
對于子公司而言，分拆上市能夠拓展其融資渠道，又能使其在資本市場上獲得更合理的估值，也能對其管理者實施獨立有效的股權激勵，從而助力提升企業經營管理效率。對母公司而言，有望通過子公司的分拆實現業務聚焦和價值重估。
那么，亞馬遜云計算業務的拆分有必要嗎？事實上，云計算在如今已經成為了亞馬遜發展的重要利器，據悉，亞馬遜本身就有巨大的云計算需求。隨著電子商務業務的增長，該公司發展了云計算業務，以幫助滿足其內部對計算能力的需求。從財報方面來看，2021年第四季度，亞馬遜當季凈銷售1374億美元，其中13%營收來自AWS。無論從母公司還是子公司的發展來看，分拆上市都將利好亞馬遜的發展。
國內也有將云計算進行分拆發展的例子。2021年華為內部發文宣布組織架構調整，撤銷了四大事業部之一的云與計算BG(Cloud&AI BG)。調整后,原屬于云與計算BG的服務器、存儲等業務劃歸到“網絡產品與解決方案”，改為ICT產品解決方案；阿里云正在考慮獨立運營并上市的計劃。阿里云內部的架構調整似乎也證實了這一點。
值得注意的是，進行獨立分拆的業務在公司利潤中須占到一定比重，否則便沒有分拆發展的必要。在亞馬遜的業務中，云計算業務也是該公司獲取利潤的主要來源。2021年，該部門創造了超過620億美元的營收，占該公司249億美元營業利潤的約74%。2022年第一季度，該公司的AWS業務營收為184億美元，同比增長37%。
隨著云計算技術的不斷發展和落地場景的不斷豐富，亞馬遜的云計算業務有望實現新的增長，子公司分拆上市可能對亞馬遜的發展更為有利。
浙公網安備 33010602000006號
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